A Mão Visível: Sonhos

O texto contesta a defesa da política econômica vigente até 2014 e acusa Leda Paulani de não responder ao ponto central da crítica. Afirma que houve estudos sobre a sustentabilidade da dívida, que o mercado reagia mal a sinais fiscais e que o aumento do déficit e dos juros deve ser lido com atenção aos dados.

Fichamento

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• A resposta de Leda Paulani é apresentada como incapaz de enfrentar a crítica sobre a política econômica e a evolução da dívida.
• O texto diz que houve muitos estudos, à época, sobre a sustentabilidade da dívida, vários com conclusões pessimistas.
• Sustenta que o mercado reagia mal a problemas fiscais e que isso aparecia nas medidas de risco soberano.
• Distingue o aumento do déficit fiscal de seu tamanho absoluto e informa que, no ano passado, o déficit do setor público dobrou, de 3,1% para 6,2% do PIB.
• Explica que a maior parte desse aumento veio da piora do saldo primário, e o restante do aumento da conta de juros.
• Acrescenta que parte do aumento reflete perdas com a venda de dólares no mercado futuro, usada pelo BC para conter a inflação sem elevar os juros.
• Afirma que há evidência empírica e experiência de política monetária no regime de metas que mostram a necessidade de juros altos para conter a inflação.
• Diz que o BC reduziu a Selic e, junto com aumento do gasto primário, produziu inflação no teto da meta, apesar do controle de preços e da taxa de câmbio.
• Conclui que o governo fez o que Leda e seus pares recomendavam e que o resultado foi um fracasso retumbante.